Geen producten in de winkelwagen.
Het onderzoek is uitgevoerd door Fondswervingonline.nl, een website die bemiddelt tussen ondernemers en kapitaalverstrekkers. Het onderzoek is uitgevoerd onder zowel kleine als middelgrote ondernemingen. Tachtig procent van de ondervraagden zegt over onvoldoende bedrijfskrediet te beschikken en 68 procent zegt als gevolg van de onzekere kredietsituatie geïnteresseerd te zijn in financiering via private equity. Jaap Burgstra, directeur eigenaar: “Gedurende het eerste half jaar van 2010 zagen wij in onze database het aantal MKB bedrijven dat informatie heeft opgevraagd over risicokapitaalverstrekkers, flink stijgen. Dat was reden voor ons om uit te zoeken waar deze ontwikkeling zijn oorsprong vindt.” Volgens Burgstra hebben ondernemers het gevoel dat ze in nasleep van de recessie niet langer terecht kunnen bij hun huisbankier voor de realisering van groeiplannen. “Accountmanagers zijn niet alleen strenger, maar denken minder mee met businessmodellen.”
Dat is een opmerkelijke ontwikkeling. Risicofinanciering is iets waar veel kleine ondernemers normaal gesproken toch liever vandaan blijven. Anders dan een bank, die je een lening of krediet verstrekt, neemt een private equity partij een aandelenbelang in je bedrijf en krijgt die een zetel in het bestuur. Ook ben je als onderneming vaak verplicht frequent financieel te rapporteren. Burgstra: “Je merkt dat die bemoeienis tegelijkertijd voor veel ondernemers nog de grootste mentale struikelblok is, zijn gewend om al tientallen jaren zonder ruggespraak te werken.”
Sprinkhanen
Private investeerders worden vaak gezien als sprinkhanen. Ze kopen een bedrijf op, pompen het vol met schulden, roven de kas leeg, cashen grote winsten en zijn na een aantal jaren weer verdwenen. Denk aan het voorbeeld van investeringsmaatschappij Apax, dat PCM (Volkskrant) in 2007 met een schuld van meer dan 170 miljoen euro achterliet.
Burgstra: “Ondernemers zien te vaak spoken. Het is bijvoorbeeld een misvatting dat je altijd een meerderheidsbelang moet weggeven. Ook zien we dat er bij de meeste van de investeringsdeals op dit moment een open end-contract wordt afgesloten.” In zo’n geval worden er geen keiharde termijnen en groeidoelstellingen afgesproken. “Een investeerder wil vaak wel een toezegging om bij het bereiken van een bepaalde marktwaarde zijn aandelenbelangen te kunnen verkopen.”
Markt risicofinanciering
Bij private equity denk je al snel aan grote partijen als KKR, Alpinvest of Sun Capital (nieuwe eigenaar V&D), allemaal fondsen die vele miljarden beheren. Volgens Burgstra is er echter in het MKB-segment ook een groot aanbod aan risicofinanciering. “We schatten dat er op dit moment zo’n tachtig investerende partijen zijn, die investeringen doen van 50.000 tot 5 miljoen euro.” Het gaat in veel gevallen om oud-ondernemers die een investeringsmaatschappij starten en die niet bij de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen geregistreerd te staan. “Denk aan startupinvesteringen in de ict, maar ook strategische balansversterkingen bij al langer bestaande ondernemingen. Een beursgang als exit, zul je niet zo snel tegenkomen.”
