Alternatieve financiering: de MKB-beurs

De banken zijn er niet zo happig meer op, het financieren van ambitieuze ondernemers. Daarom zoeken ze naar alternatieven, en dat worden er steeds meer. Sprout gaat ze langs. Dit keer: MKB-beurs NPEX.

 

Wat is het?

De effectenbeurs, die kenden we. Euronext Amsterdam is de plek waar ondernemingen een notering kunnen aanvragen om hun aandelen verhandelbaar te maken. Daar zitten nogal wat haken en ogen aan: het kost tonnen, iedereen kijkt mee met je bedrijfsvoering en je hebt nauwelijks zicht op wie je aandeelhouders zijn. Alternext, de babybeurs die ooit was bedacht voor middelgrote bedrijven, slaat ook niet echt aan vanwege dezelfde nadelen.
Maar sinds kort is er de NPEX, Nederlandsche Participatie Exchange, een beurs waar MKB-bedrijven aandelen of obligaties kunnen laten noteren. NPEX telt vijfduizend beleggers, die sinds 2010 bij elkaar 80 miljoen euro hebben geïnvesteerd. De handel in de effecten gaat niet als bij de gewone beurs, maar vraag en aanbod komen op een marktplaats bij elkaar. Kopers en verkopers moeten het daar met elkaar eens worden, de beurs zelf onderhoudt de handel niet. 'Wij hebben de effectenbeurs opnieuw uitgevonden als een puur en simpel systeem. Beleggers en bedrijven doen rechtstreeks zaken met elkaar, zonder alle tussenpartijen, en dat maakt het laagdrempelig', zegt NPEX-directeur Frans van den Broek.

 

Wat heb je aan de NPEX?

Als je kapitaal zoekt voor groei en al een stevige MKB-onderneming runt, kan NPEX interessant zijn. Vanaf een kapitaalsbehoefte van circa 250.000 euro lijkt het gezien alle kosten zinvol, en tot 2,5 miljoen euro kun je zonder bemoeienis van de AFM met je prospectus aan de slag.
Verwacht vervolgens geen levendige handel. In de 32 genoteerde fondsen verwisselen aandelen en obligaties sporadisch van eigenaar. 'Onze beleggers zijn ook niet speculatief ingesteld,' zegt Van den Broek. 'Het is een slow exchange.' Vorige zomer kregen obligaties van Trotter, exploitant van mobiele buitenreclame, een notering. Het snelgroeiende bedrijf had ingezet op 2,2 miljoen, maar haalde uiteindelijk 7 ton op. 

Wie zitten er achter de MKB-beurs?

Oprichters van de NPEX zijn jurist Adriaan Hendrikse, eerder werkzaam bij Euronext, en Van den Broek, die ooit zijn beleggerssite Fundix verkocht aan ING. De belangrijkste aandeelhouder in het beursbedrijf is pensioenbelegger APG, via dochter Inkef Capital. Vergis je niet in de archaïsche 'sch' in de naam van de MKB-beurs: het platform werd in 2009 opgericht, voor vastgoed-cv's. Het vastgoed raakte vervolgens in een dip en sinds 2010 richt NPEX zich daarom ook op MKB'ers die aandelen of obligaties willen uitgeven om door te groeien.
Met Trotter erbij staan nu 32 bedrijven en beleggingsfondsen genoteerd aan de NPEX, waaronder ook houthandel PontMeyer, die verhuisde van de incourante markt naar NPEX. En de NPEX heeft grote ambities: in de loop van dit jaar moet het aantal noteringen verdubbelen. 'Dat gaan we makkelijk halen', zegt Van den Broek. 

Wat zijn de kosten en risico's?

Er gelden nog steeds eisen om als ondernemer toegelaten te worden op NPEX. Er is een prospectus nodig, genoteerde bedrijven zijn verplicht een gecontroleerde jaarrekening en halfjaarcijfers te publiceren. Er is dus behoorlijk wat papierwerk en voorbereiding gemoeid met de beursnotering, maar die is grotendeels gestandaardiseerd. Bedrijven moeten minimaal drie jaar bestaan en daarvan één jaar winstgevend zijn geweest om via het platform een obligatielening uit te kunnen schrijven of aandelen aan te bieden. 'De kosten zitten hem voornamelijk in die van adviezen. Voor enkele tienduizenden euro's moet het wel kunnen,' zegt Van den Broek. Als vergoeding voor de notering zijn de kosten jaarlijks circa 10.000 euro. 'We draaien nog niet break-even, maar dat was ook niet voorzien in deze fase.'
Een rating krijgen de producten niet, maar beleggers mogen vertrouwen putten uit het feit dat NPEX onder toezicht staat van de AFM en en De Nederlandsche Bank (DNB) en dat de beursgangers goed worden gescreend.

Bekijk een video-interview met NPEX-directeur Adriaan Hendrikse

Philip Bueters is redacteur van Sprout.nl en schrijft over ondernemen, innovatie en technologie.

Elke ochtend...

X
het belangrijkste ondernemernieuws in jouw mailbox? Gegarandeerd Sprout-stijl!